Инвестирование в акции дивидендных аристократов США

В Америке есть понятие «дивидендные аристократы». Так называют акции компаний, которые стабильно платят дивиденды и регулярно их повышают. Для того, чтобы войти в список дивидендных аристократов США, компания должна быть частью индекса широкого рынка S&P 500, увеличивать дивиденды на акцию каждый год в течение минимум 25 лет подряд и иметь рыночную капитализацию не ниже $3 млрд.

Несмотря на высокие требования, на американском фондовом рынке подобные компании есть. Однако, при выборе акций, необходимо тщательно изучить показатели компаний. Ведь если при выборе руководствоваться лишь дивидендной доходностью, легко угодить в ловушку собственной жадности. В данной статье описывается две возможности инвестирования в акции дивидендных аристократов США. Также приведены основные плюсы и минусы инвестирования в акции дивидендных аристократов.

I Выбор акций отдельных компаний дивидендных аристократов

Дивидендный выход. Наряду с основными показателями работы компании, необходимо проверить такой показатель, как дивидендный выход (Dividend Payout Ratio, DPR). Он позволяет понять, какую часть чистой прибыли компания направляет на дивиденды. Значение DPR должно находиться в пределах 40–70%.

Если DPR больше 100%, это тревожный сигнал. Он предупреждает, что компания направляет всю прибыль на дивиденды и у нее ничего не остается на развитие бизнеса. В таком случае компания для выплаты дивидендов может влезть в долги или выберет сокращение, а может быть, и прекращение выплат.

Прибыльность бизнеса. Дивиденды выплачиваются с чистой прибыли, то есть с тех денег, которые приносит бизнес компании за вычетом всех затрат. Поэтому при выборе дивидендных акций важно смотреть, насколько бизнес компании прибыльный (маржинальный, рентабельный). За показатели рентабельности отвечают такие метрики, как Gross Margin (валовая рентабельность), Oper. Margin (операционная рентабельность), Profit Margin (рентабельность по чистой прибыли).

Показатели Gross Margin, Oper. Margin, Profit Margin должны быть положительными. Также эти показатели должны быть стабильными в долгосрочной истории.

Долговая нагрузка. Чем у компании больше обязательств (долгов), тем в дальнейшем ей может быть сложнее выплачивать дивиденды. Оценить долговую нагрузку компании можно по соотношению Debt/Equity (долг/капитал).

Для финансовой устойчивости бизнеса Debt/Equity не должен превышать значение 0,75. Когда компания перегружена долгами, это угрожает ее финансовой стабильности и выплате дивидендов (их могут сократить или вообще отменить).

II Выбор ETF дивидендных аристократов США

1) ProShares S&P 500 Dividend Aristocrat (NOBL). Включает в себя акции дивидендных аристократов из индекса S&P 500, которые выплачивают дивиденды как минимум 25 лет.

2) S&P High-Yield Dividend Aristocrats (SDY). Включает в себя акции дивидендных аристократов из индекса S&P 1500 Composite, которые выплачивают дивиденды как минимум 20 лет (включая и компании из индекса S&P500).

III Минусы дивидендных аристократов США и необходимость диверсификации

Несмотря на то, что дивидендные акции США обладают рядом преимуществ (стабильность и выгодность, высокая надежность вложений, больший размер дивидендов, низкая зависимость стоимости акций от условий рынка), у портфеля, сформированного только из высокодивидендных бумаг, имеется ряд недостатков:

1. Основной состав дивидендных аристократов состоит из компаний промышленного, сырьевого и бытового секторов экономики. На долю предприятий, работающих в сфере высоких технологий, коммуникаций и медиа приходится мизерный процент. Неоптимальное соотношение отраслей может в перспективе привести к потере актуальности активов, сформированных в новых технологических условиях.

2. В списке отсутствуют растущие компании, способные в будущем обеспечить щедрые дивиденды.

3. Не хватает разнообразия активов. Такие мощные отрасли как недвижимость, нефтегазовая промышленность, информационные технологии представлены одной-двумя фирмами.

4. Изменчивость состава портфеля. По состоянию на 2020 г. из 59 участников индекса DA сохранили свой статус только 27 компаний. Остальные или были поглощены другими игроками, или снизили сумму вознаграждений.

Таким образом, для получения максимальной прибыли, всегда необходимо добавлять в портфель не только акции дивидендных аристократов, но и акции роста, а также акции компаний секторов высоких технологий, коммуникаций, медиа и недвижимости.